Европа. Начало 18 века. Испанская империя разваливается, и Англия не против оттяпать часть ее территорий. Для финансирования войны английское правительство набирает столько долгов, что даже Банк Англии отказывается выдавать кредиты правительству.
Но, видя близкую победу Великобритании, канцлер казначейства предлагает крутой ход — создать акционерную компанию “Южных морей”. В чем фишка?
Испания владела крупными колониями в Южной Америке, к которым никого не пускала. Но, выиграв войну, Великобритания выбила себе опцион на торговлю с этими колониями. Это право получила созданная компания “Южных морей”. Но не просто так.
Компания должна была погасить 9 миллионов фунтов английского долга. Для этого компания Южный морей выпустила свои акции на соответствующую сумму, а кредиторам правительства предложила обменять государственные облигации на свои акции.
Зачем это надо было кредиторам? В платежеспособность правительства верилось слабо, а вот в успех компании — очень даже. Ведь компания “Южных морей” действовала как Ост-Индская компания, где маржа с одного корабля составляла до 400%. Более того, правительство Великобритании пообещало выплачивать 6% годовых в качестве дивидендов по долгу.
Звучало так надежно, что в 1713 году акции компании купил бывший директор монетного двора Англии. Вам этот человек точно известен. Звали его Исаак Ньютон. Да-да, тот что описал закон всемирного тяготения.
Через пять лет управляющим компании Южных морей стал сам король Великобритании Георг I, а компания стала выплачивать 100% дивидендов. Вот это я понимаю, доходность!
На этом подъеме компания “Южных морей” предложила правительству взять в долг еще 32 миллиона фунтов стерлингов по такой же схеме. Звучало привлекательно — акции растут, доходы тоже, долги выплачиваются. Власти согласились.
Запустилась машина пиара, вызвав огромный ажиотаж на рынке. Свои статьи о славном будущем короны благодаря “Южным морям” писали такие популярные авторы как Даниэль Дефо и Джонатан Свифт, которые сами вложились в акции.
Но инвесторам “забыли” сказать об условиях договора с Испанией. Торговля рабами облагалась прогрессивным налогом, объем торговли был ограничен, плюс Испания брала процент от прибыли. С таким количеством акций и такими ограничениями на извлечение прибыли компания “Южных морей” стала чистой воды пирамидой.
Компания подогревала слухи о своих успехах и выпускала новые акции, за счет которых обслуживались долги и платились дивиденды. Схема стала один в один повторять ту, что параллельно разворачивалась во Франции, где долги правительства финансировались за счет выпуска акций компании, которая, якобы, успешно осваивала колонии в Северной Америке. Ссылка на мое видео об этой истории была первым постом на этом канале.
К 1720 году вся Англия охотились за ценными бумаги “Южных морей”, потому что если изначально 1 акция стоила 100 фунтов, то к августу 1720 году акции выросли до 1000 фунтов.
Исаак Ньютон, будучи финансово подкованным инвестором и видя рост акций, продал их весной 1720 года по 350 фунтов за штуку и выручил 7000 фунтов стерлингов, удвоив своё состояние. Но акции продолжили расти, и Ньютон не выдержал. Жадность победила, и все вырученные деньги опять превратились в акции компании “Южных морей”.
В сентябре 1720 года само правление компании начало сливать акции, понимая, что рынок перегрет. На этом фоне цена акции упала до 190 фунтов стерлингов, а к декабрю – до 124 фунтов, что означало 80% потери стоимости. Исаак Ньютон потерял примерно 40 миллионов фунтов на современные деньги.
Конечно, начались разбирательства, судебные иски и задержания ответственных, но денег никому уже не вернули, а акции компании вновь конвертировались в долг Великобритании, который она выплатила лишь к 2015 году.
Эта история учит, что даже умнейшие могут обмануться на финансовых рынках. Но это не значит, что вообще не надо лезть на фондовый рынок. Просто надо аккуратно. Как? Рассказывал тут.
